昨天是腥风血雨的一天，分享一下我社群的复盘，原文如下： 市场今天缩量暴跌！跌得毫无招架之力！ 还好有神秘力量护盘，惨状比韩国股市好多了，韩国股市今天暴跌7.57%，盘中最大跌幅超过9%。 一口气跌破年线，后面恐怕还有好戏呢。 一、跟加息关系不大 昨天晚上，美国发布了物价数据。 美国9月未季调CPI年率录得3.7%，为今年5月以来新高，高于市场预期的3.6%。 随后就是美股科技股大幅下跌，尤其是硬件板块。 不过需要指出的是，下跌跟物价数据没啥关系。 如果物价超预期导致加息预期升温，那么美债利率应该持续飙升才对，尤其是短债。 然而，美债的走势很诡异，先是大幅飙升，然后快速跳水。见下图。 要知道，债券对加息的敏感程度可比股票高！ 为什么这么诡异呢？ 这主要是因为 美股大跌，且引发了恐慌，于是资金开始避险，买入债券！ 而引起美股恐慌的，恐怕是另外一则消息： CoreWeave股债双杀！ 首先是它的债券利率飙升至14.8%！比如，6月发行的债券从9.625%飙升到15%！ 利率飙升一般是市场认为有暴雷风险。昨晚的股价暴跌了15.46%！ 我是不觉得有什么意外，很多大雷都是在泡沫破裂后才会真相大白。 之前不是跟大家分享过吗？资本市场拿着订单和承诺的项目炒作。但这些数据中心在建设过的过程中会遇到各种障碍。 一旦建设进度不及预期，之前AI公司的钱全砸在抢芯片上了。这就有大雷。 土地和厂房的折旧是20年，可芯片的折旧顶多5年。 一旦建设进度延迟，会亏得他们内裤都没有。 CoreWeave股债双杀可能只是一次警示，指不定后面还有什么大瓜。 硬件价格涨这么高，我非常怀疑真实的需求到底有多少。 估计很多企业都在恐慌式囤货！ 跟当年买白酒的人没什么区别。 白酒好歹没有保质期，芯片的保险程度可完全不能比。 二、流动性冲击外溢 虽然抛压主要集中在硬件板块，但现在根本没有人接盘。 机构们想卖也卖不出去。 怎么办呢？ 为了应对基民赎回，就只能把手里流动性好一点的股票给卖出。 于是，其他板块也被牵连了。 但这种下跌属于非理性的，未来会逐渐修复！ 机构们之前买入科技，主要是因为业绩和考核压力被迫抱团。 现在他们会理性思考了。之前那些被错杀的股票，会逐渐均值回归！ 一般来讲，抱团瓦解的开始阶段，人们还会坚定相信回调就是机会，且机构会自救。 于是，第一次超跌反弹的力度很大。 但慢慢的，会有资金觉得不对劲，开始撤出。 由于流动性太差，稍微一撤，就会引发暴跌，进而引起更多资金止损！ 等到暴跌得差不多，那些被深度套牢的人反而就认命了，躺平了。 市场波动率会逐渐降低！流动性冲击外溢结束。 然后就是用很长时间来消化抱团。 这个时候，市场可能会有横盘震荡和阴跌。 不过，像最近几天这种连续暴跌，很可能会酝酿一次超跌反弹！ 反正之前那些超跌反弹都诱惑不到我，后面的反弹我也无视。 我买入的逻辑一定是它足够便宜了。 未来， 一旦有雷爆出来，我们还要重新评估估值！ 因为这就意味着之前的业绩有很多虚假的成分！ 所以呀，还是好好看戏，看看后面还有什么大瓜。 三、涨可以赚钱，跌也可以赚钱 美股之所以比其他市场坚挺，一个很重要的原因就是 美国用高利率和AI叙事虹吸全球资金。 但大家也要好好想想。 A股和韩国股市已经向我们展示了极致抱团后的结果，美股现在的抱团程度可一点不比A股弱。 A股科技股崩塌是因为： 1.后续增量资金不足； 2.从其他板块抽血抽不动了。 同理，引发美股风险的，同样是这两个方面。 甭管AI的基本面如何，现在流动性才是最大的问题。 而科技股猛烈的发债也是在跟美股竞争资金！ 我不知道美股能挺多久，反正贵了的东西我都不碰。 2018年我就在劝身边的人不要买房。 回过头看，房价一直涨到了2021年。 很多人才不管这些呢。只要还在上涨，他们就觉得没有问题。 美国资本可鬼着呢，在泡沫破裂前，必然会有人通过做空捞钱。 涨和跌都是他们的摇钱树，毕竟人家掌握着叙事的主线。 四、大力没有出奇迹 今天ETF大幅放量，但很可惜，还是没能把上证指数拉回去，收了个十字星。 这也没办法，抛压太大，神秘力量这个时候去硬钢就很不划算。 不如等那些人被深套的人开始躺平后再重拳出击。 现在，前5%成交额集中度刚刚回落到了42%，这是抱团瓦解的第一阶段。 第二阶段会回落到35%左右；第三阶段会回落到28%左右。 除非有大量增量资金进场接盘，否则，抱团股的趋势难以改变。 当下，咱们还有债券仓位，权益方面，大部分都在低估值板块。所以耐心等待本次冲击结束，然后视情况调仓。 一定要注意，别抄底，等跌下来后，我们还要重新评估科技股的基本面。 因为等到那个时候，之前刻意被掩盖的真相才会大白！ 喜欢我文章的朋友欢迎来我的同名公号： 睿知睿见 特别